大家好今天來介紹《債務(wù)抵押債券定義》資產(chǎn)抵押債券是什么的相關(guān)問題,小編就來給你解答一下,以下是小編對此問題的歸納整理,來看看吧
債券是什么?
債券的概念:
債券是一種有價證券,是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的,并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債券債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的,所以,債券又被稱為固定利息證券。債券通常包括以下幾個基本要素:1.票面價值;2.價格;3.償還期限。
債券的特征:
債券作為一種債券債務(wù)憑證,與其他有價證券一樣,也是一種虛擬資本,而非真實資本,它是經(jīng)濟運行中實際運用的真實資本的證書。從投資者的角度看,債券具有以下四個特征:1.償還性;2.流動性;3.安全性;4.收益性。
債券的類型:
對債券可以從各種不同的角度進行分類,并且隨著人們對融通資金需要的多角化,不斷會有各種新的債券形式產(chǎn)生。目前,債券的類型大體有以下幾種。
一、按發(fā)行主體分類有:
1.政府債券;
2.金融債券;
3.公司債券;
4.國際債券。
二、按償還期限分類有:
1.短期債券;
2.中期債券;
3.長期債券;
4.永久債券。
三、按利息的支付方式分類有:
1.附息債券;
2.貼現(xiàn)債券,又稱貼水債券。
四、按債券的利率浮動與否分類有:
1.固定利率債券;
2.浮動利率債券。
五、按是否記名分類有:
1.記名債券;
2.不記名債券。
六、按有無抵押擔(dān)保分類有:
1.信用債券,也稱無擔(dān)保債券;
2.擔(dān)保債券。
七、按債券本金的償還方式分類有:
1.期滿償還債券;
2.期中償還債券;
3.延期償還債券。
債券是一種帶有利息的負債憑證。發(fā)行者承諾在未來的確定日期(通常在發(fā)行債券以后若干年),償還規(guī)定金額的本金,同時周期性支付一定的利息。
債券是由國家、金融機構(gòu)、國際組織、工商企業(yè),按照一定手續(xù)發(fā)行的。他們通過發(fā)行債券,直接向社會廣泛集資。債券性質(zhì)如同借貸關(guān)系中的借據(jù),但這種借貸關(guān)系證券化了。債券可以在中途轉(zhuǎn)讓,但借據(jù)一般不能轉(zhuǎn)讓。
債券的種類
債券的種類名目繁多,按不同的標準可劃分出許多類別的債券。以下是一些常見類型的債券。
浮息債券 (Floating rate bonds):與固定利息的債券不同,浮息債券的利率是根據(jù)公式以其它利率為基礎(chǔ)計算得來的。國際金融市場的浮息債券一般根據(jù)3個月或6個月的倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)加上一定的利差進行浮動,隨著市場利率的變化而變化。
資產(chǎn)擔(dān)保債券(Assets-backed bonds):由債券發(fā)行者指定的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合進行擔(dān)保的債券,這些資產(chǎn)可以是從應(yīng)收帳款到抵押品的任何東西。
抵押債券 (Mortgage-backed bonds):有一系列抵押品作擔(dān)保的債券。
次級債券 (Subordinated bonds):指的是償還順序排在其它更高級債券之后的債券,這種債券的利率通常比高級債券要高。
可轉(zhuǎn)換債券 (Convertible bonds):允許投資者在特定的條件下將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行債券公司的其它證券,通常是普通股或優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換債券綜合了債務(wù)和股權(quán)的特征,因而被稱作"混合證券"。
零息債券 (Zero coupon bonds)定義:買賣價格相對面值有重大折讓的企業(yè)或市政債券。出現(xiàn)大額折讓是由于債券并無任何利息。投資者在債券到期以票面值贖回時可實現(xiàn)利潤。這類債券可以在發(fā)行時加入折扣,或由一家銀行除去息票,然后包裝成為零息票債券發(fā)行。歐洲美元債券市場在1982年1月所發(fā)行,其發(fā)行價格低于面值甚多,但沒有附利息。投資者持有該種債券主要是基于其資本增值,即贖回面值高于購入折扣價之?dāng)?shù);而發(fā)行者則可免除需要定期付息所引起的資金周轉(zhuǎn)問題。
可提前贖回債券(Callable bond):在到期日之前,可以按照發(fā)行時的規(guī)定條件,提前償還部分或全部的債券本金。
公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約,公司承諾在未來的特定日期,償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。
公司債券主要有以下幾類:
(1)按是否記名可分為:1.記名公司債券,即在券面上登記持有人姓名,支取本息要憑印鑒領(lǐng)取,轉(zhuǎn)讓時必須背書并到債券發(fā)行公司登記的公司債券。2.不記名公司債券,即券面上不需載明持有人姓名,還本付息及流通轉(zhuǎn)讓僅以債券為憑,不需登記。
(2)按持有人是否參加公司利潤分配可分為:1.參加公司債券,指除了可按預(yù)先約定獲得利息收入外,還可在一定程度上參加公司利潤分配的公司債券。2.非參加公司債券,指持有人只能按照事先約定的利率獲得利息的公司債券。
(3)按是否可提前贖回分為:1.可提前贖回公司債券,即發(fā)行者可在債券到期前購回其發(fā)行的全部或部分債券。2.不可提前贖回公司債券,即只能依次到期還本付息的公司債券。
(4)按發(fā)行債券的目的可分為:1.普通公司債券,即以固定利率、固定期限為特征的公司債券。這是公司債券的主要形式,目的在于為公司擴大生產(chǎn)規(guī)模提供資金來源。2.改組公司債券,是為清理公司債務(wù)而發(fā)行的債券,也稱為以新?lián)Q舊債券。3.利息公司債券,也稱為調(diào)整公司債券,是指面臨債務(wù)信用危機的公司經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行的較低利率的新債券,用以換回原來發(fā)行的較高利率債券。4.延期公司債券,指公司在已發(fā)行債券到期無力支付,又不能發(fā)新債還舊債的情況下,在征得債權(quán)人同意后可延長償還期限的公司債券。
(5)按發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)分為:1.附有選擇權(quán)的公司債券,指在一些公司債券的發(fā)行中,發(fā)行人給予持有人一定的選擇權(quán),如可轉(zhuǎn)換公司債券(附有可轉(zhuǎn)換為普通股的選擇權(quán))、有認股權(quán)證的公司債券和可退還公司債券(附有持有人在債券到期前可將其回售給發(fā)行人的選擇權(quán))。2.未附選擇權(quán)的公司債券。即債券發(fā)行人未給予持有人上述選擇權(quán)的公司債券。
參考資料:http://ecoworld.vip.sina.com/primer/zhaiquan/10.htm
公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約,公司承諾在未來的特定日期,償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。
公司債券主要有以下幾類:
(1)按是否記名可分為:1.記名公司債券,即在券面上登記持有人姓名,支取本息要憑印鑒領(lǐng)取,轉(zhuǎn)讓時必須背書并到債券發(fā)行公司登記的公司債券。2.不記名公司債券,即券面上不需載明持有人姓名,還本付息及流通轉(zhuǎn)讓僅以債券為憑,不需登記。
(2)按持有人是否參加公司利潤分配可分為:1.參加公司債券,指除了可按預(yù)先約定獲得利息收入外,還可在一定程度上參加公司利潤分配的公司債券。2.非參加公司債券,指持有人只能按照事先約定的利率獲得利息的公司債券。
(3)按是否可提前贖回分為:1.可提前贖回公司債券,即發(fā)行者可在債券到期前購回其發(fā)行的全部或部分債券。2.不可提前贖回公司債券,即只能依次到期還本付息的公司債券。
(4)按發(fā)行債券的目的可分為:1.普通公司債券,即以固定利率、固定期限為特征的公司債券。這是公司債券的主要形式,目的在于為公司擴大生產(chǎn)規(guī)模提供資金來源。2.改組公司債券,是為清理公司債務(wù)而發(fā)行的債券,也稱為以新?lián)Q舊債券。3.利息公司債券,也稱為調(diào)整公司債券,是指面臨債務(wù)信用危機的公司經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行的較低利率的新債券,用以換回原來發(fā)行的較高利率債券。4.延期公司債券,指公司在已發(fā)行債券到期無力支付,又不能發(fā)新債還舊債的情況下,在征得債權(quán)人同意后可延長償還期限的公司債券。
(5)按發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)分為:1.附有選擇權(quán)的公司債券,指在一些公司債券的發(fā)行中,發(fā)行人給予持有人一定的選擇權(quán),如可轉(zhuǎn)換公司債券(附有可轉(zhuǎn)換為普通股的選擇權(quán))、有認股權(quán)證的公司債券和可退還公司債券(附有持有人在債券到期前可將其回售給發(fā)行人的選擇權(quán))。2.未附選擇權(quán)的公司債券。即債券發(fā)行人未給予持有人上述選擇權(quán)的公司債券。
什么是資產(chǎn)抵押債券,資產(chǎn)抵押債券有哪些法律風(fēng)險
資產(chǎn)抵押債券(Asset-Backed
Security,簡稱ABS)是以資產(chǎn)的組合作為抵押擔(dān)保而發(fā)行的債券,是以特定資產(chǎn)池(Asset
Pool)所產(chǎn)生的可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流為支撐,在資本市場上發(fā)行的債券工具。
(一)資產(chǎn)抵押債券的信用風(fēng)險從根本上取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的應(yīng)收現(xiàn)金流的質(zhì)量及違約概率。由于該因素在資產(chǎn)抵押債券發(fā)起人構(gòu)建基礎(chǔ)資產(chǎn)池以及向SPV轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)定價時已經(jīng)得到了充分的考慮,所以一般來說,投資級的資產(chǎn)抵押債券出現(xiàn)原始債務(wù)人違約的現(xiàn)象在現(xiàn)實中很少。
(二)SPV雖然是資產(chǎn)抵押債券發(fā)行和交易過程中一切資金流動的安排者,但并不直接參與資產(chǎn)抵押債券償付資金的實際流動。所以,一旦資產(chǎn)抵押債券出現(xiàn)違約,發(fā)行人本身根本沒有能力對投資者進行補償,或哪怕只是在短期內(nèi)進行墊付。
(三)資產(chǎn)抵押債券交易發(fā)起人的財務(wù)實力是判定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的真實銷售性質(zhì)的重要依據(jù),而且內(nèi)部信用增級手段的采用也使得發(fā)起人分擔(dān)了一定比例的信用風(fēng)險。
(四)外部信用增級手段的廣泛應(yīng)用使得擔(dān)保機構(gòu)在一定程度上也成為了資產(chǎn)抵押債券信用風(fēng)險的最終承擔(dān)者。對于一支已獲得全額保險的AAA級資產(chǎn)抵押債券來說,擔(dān)保機構(gòu)可以擔(dān)保資產(chǎn)抵押債券投資者按時獲得利息和最終的本金償還,即承擔(dān)了全部信用風(fēng)險。
(五)由于資產(chǎn)抵押債券服務(wù)商在原始債務(wù)人違約時要承擔(dān)墊款義務(wù),即在一定期限內(nèi)承擔(dān)一部分信用風(fēng)險,所以服務(wù)商財務(wù)實力的大小是決定資產(chǎn)抵押債券投資者能否及時足額收回應(yīng)得本息的重要因素。但是,服務(wù)商所墊付的款項有最高金額和最長墊付期限的限制,且其墊付資金只能來源于事后對違約資產(chǎn)的追償和處理,而不能來源于其他未違約資產(chǎn)。因此,服務(wù)商并不能也沒有義務(wù)對違約資產(chǎn)抵押債券承擔(dān)最終償付責(zé)任。
什么是住房抵押債券
住房抵押債券也稱住房抵押貸款證券化(mortgage-backed securitization,簡稱MBS),MBS是資產(chǎn)證券化發(fā)展史上最早出現(xiàn)的證券化類型。它是以住房抵押貸款這種信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ),以借款人對貸款進行償付所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐,通過金融市場發(fā)行證券(大多是債券)融資的過程。
溫馨提示:以上解釋僅供參考。
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